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世界微資訊!轉債市場發行升溫 或迎上市小高峰

● 本報記者 連潤


(相關資料圖)

7月25日,富春轉債上市。截至7月24日,7月以來可轉債市場共有14只可轉債發行,10只可轉債上市。業內人士分析,可轉債密集發行,意味著未來或迎上市小高峰。近期可轉債市場火熱,新上市可轉債皆表現不俗,在流動性充裕背景下,轉債市場仍會有較好表現。

萬億元級別市場可期

在一級市場上,可轉債發行逐步回暖。Wind數據顯示,5月可轉債一級市場發行規模僅為65.72億元,但6月共有12只、規??傆?61.08億元可轉債發行。截至7月22日,7月以來,已有14只、規??傆?44.27億元可轉債發行。其中,恒逸轉2發行規模最大,為30億元。

今年以來,已披露預案公告的可轉債發行規模近2500億元,其中,擬發行規模最大的為民生銀行,規模為500億元。已獲證監會批文的可轉債發行規模超100億元。

國信證券研究報告指出,經濟復蘇預期增強,權益市場轉暖,企業部門有望開啟新一輪資本開支周期,這將推動下半年可轉債市場擴容加速。

Wind數據顯示,截至7月24日,可轉債市場總存量為7762.70億元,萬億元級別的可轉債市場可期。

轉債上市首日表現不俗

在一級市場回暖的同時,二級市場一直保持較高的轉債投資熱度。Wind數據顯示,7月中上旬,可轉債新券上市即“熔斷”幾成標配,10只可轉債上市,9只開盤即“熔斷”。比如,在上市首日,海優轉債和華銳轉債均漲50%,被臨時停牌;豐山轉債則漲約40%,同樣觸發臨停。

上市“熔斷潮”帶來的是可轉債亮眼的上市首日漲幅成績。Wind數據顯示,截至7月22日,7月以來上市的可轉債首日漲幅平均值為37.48%,超過去年同期28.24%的水平。

業內人士分析,今年上半年,在股票市場波動較大等情況下,大量資金涌入可轉債市場,小盤新上市可轉債受到資金追捧。不過,新債“上市熔斷潮”可能存在泡沫,暗藏風險。例如,海優轉債上市首日開盤漲50%,收盤價漲幅則滑落至35.68%;華銳轉債上市首日漲62.12%,次日收盤價跌11.05%。Wind數據顯示,7月中上旬,新債上市首日平均轉股溢價率為31.41%,而去年這一值為22.60%。

后市值得期待

上周(7月18日至22日),得益于正股上漲帶動,轉債二級市場表現不錯。Wind數據顯示,截至22日收盤,上周中證轉債指數漲0.56%,上證指數漲1.30%,深證成指跌0.14%。拉長時間看,7月以來中證轉債指數跌0.04%。

“在近期股市調整中,轉債表現出更強的韌性,轉債估值提前壓縮構筑了一定安全墊,但供給階段放量、正股休整回撤,轉債估值仍有小幅調整壓力?!比A泰證券張繼強團隊評價道。

天風證券固定收益首席分析師孫彬彬表示,在經濟基本面整體向好的環境下,流動性充裕對轉債及權益市場估值是有力支撐。

投資方面,張繼強團隊表示,當前轉債擇券繼續重個券不重倉位,配置風格上繼續傾向偏股型績優品種,定價合理的優質新券是近期不二之選。

光大證券首席固收分析師張旭建議,市場呈現輪動行情,可關注現金流穩定的板塊例如水電、核電、天然氣等對應的可轉債。此外,大宗商品價格有回落趨勢,有利于降低中游制造企業的成本,提高利潤水平,因此受益于上游大宗商品價格下跌的中游制造環節值得關注。

關鍵詞: 轉債市場發行升溫 或迎上市小高峰

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