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投資虧損百億?正心谷稱僅是短期波動,被指避重就輕

2022年1月初,一批投資者聯名舉報私募機構正心谷虛假宣傳、缺乏溝通、風控缺失,引發業界持續關注。

1月23日,在正心谷年度策略會上,正心谷董事長林利軍回應了投資者的質疑。他表示,去年正心谷產品業績虧損主要源于其策略的失誤,看空核心資產但沒有空倉,而是買入了價值防御資產,導致后續調倉壓力較大。他還表示,去年的虧損只是短期波動,他對正心谷的長期投資業績充滿信心。

不過,針對林利軍的回應,投資者并不買賬。不少投資者表示不滿,稱其避重就輕。

林利軍承認“找彈坑”策略有大問題 但認為是短期現象

投資者在此前的舉報信中提出,正心谷2021年成立的私募產品,截至2021年12月31日,凈值已下跌到0.66,“三百多億的產品給投資者造成了百億虧損”。

關于業績虧損,林利軍表示,對于正心谷2021年的業績,他自己也非常不滿意,向投資人表示歉意。但他認為,去年的業績下跌是短期現象,短期波動不代表長期業績,正心谷產品三年期的收益率遠遠超過滬深300和上證指數。他對于正心谷的長期投資業績充滿信心,請投資者不必擔心。

關于產品凈值下跌是如何發生的,林利軍表示,這與他的策略失誤有關。去年年初在建倉時,他認為核心資產在當時被高估了,例如消費、醫藥、互聯網公司,所以采取了一種“找彈坑”策略,也就是說在市場下跌的時候,找一些價值防御型資產,躲過核心資產的下跌之后再調到未來長期看好的資產上來。

這一策略他過去曾經用過,也有一定效果。去年年初時他找到的“彈坑”是農業和銀行兩類資產,一是因為估值不高,二是看到了幾家企業比較積極有利的基本面變化。

到2021年2月之后,市場出現了大幅下跌,其所持有的資產也在下跌,這給后續的調倉帶來了很大的壓力,大跌之后要賣出比較困難,因此要再調到比較看好的新能源資產就很難。

去年的行業輪動很快,到二季度時,大部分新能源資產都已經上漲了較大的幅度,因此林利軍布局的是估值比較低、供給受限的上游化工材料以及稀有金屬等行業,到9月時又出現了能耗雙控的外部沖擊,其所持有的資產又出現了一次較大下跌。最后導致正心谷產品的全年業績表現不佳。

林利軍承認,回頭看,年初的“找彈坑”策略有非常大的問題。他表示,去年看空核心資產,這一點看對了,但沒有采取減倉或者空倉的策略,如果當時空倉或減倉的話,去年的業績一定會非常好。

他還提及,雖然正心谷買的化工企業在去年有所下跌,但是從長期來看會向新能源方向發展而開啟第二增長曲線,這一判斷去年沒有反映出來,今年開始在市場中得到反映。他認為中長期來看,正心谷的判斷和投資邏輯是沒有問題的。

投資者曾對正心谷“操作激進,風控缺失”提出質疑,稱其產品存在高位接盤問題,去年三季度調倉買入云鋁股份、神火股份、山東?;?、中泰化學、中鹽化工等周期化工股且持倉板塊高度集中,導致產品在9月份兩周內暴跌15%。投資者請監管部門關注正心谷產品是否存在高位接盤、老鼠倉、利益輸送等行為。

林利軍表示,合規是正心谷的底線,正心谷絕不會做任何違法違規的事情。他表示,正心谷有一整套嚴謹的投資風險控制管理體系。事前風控有股票池制度,分為推薦股票池、核心股票池、重倉股票池,進入股票池的公司都是經過研究討論和分析的。另外,還有事中和事后的風控,對組合的風險暴露進行跟蹤定量分析。

投資者還曾提出正心谷是否存在“代理”基金經理的問題。林利軍表示:“產品完完全全是我自己管?!彼€表示,去年投資中失誤的地方很多,現在團隊都在反思。

有投資者不滿回應:避重就輕

對于林利軍此次在年度策略會上的回應,部分投資者并不買賬。去年購買了正心谷私募產品的陸女士對新京報貝殼財經記者表示,她認為林利軍對投資者的回應是避重就輕,她所在的正心谷投資者群里很多投資者對于林利軍的回應也表示不滿?!昂椭耙粯拥恼f辭,總結一下就是’我們都對,是市場錯了’?!?/p>

陸女士表示,其他私募的溝通會,不管業績好或者不好,溝通的質量與正心谷都大不相同,去年很多私募都出現過大的回撤,回撤后基金管理人出來與投資者溝通,解釋后續的打算,如果要調整策略也很清晰?!耙驗樗侥甲非蟮氖墙^對收益,不是公募那樣追求相對收益可以和你三年五年十年地談,私募一個季度做錯就是不可原諒必須徹底反省的。正心谷幾次溝通會都搞得和頒獎儀式一樣的,太假了?!?/p>

這是正心谷董事長林利軍首次直接回應投資者的質疑。投資者此前在舉報信中提出正心谷“態度冷漠,缺乏溝通,敷衍拖延”,稱多位投資者多次向購買渠道請求基金經理林利軍親自出來與投資人網上交流說明情況,但林利軍始終避而不見。還有投資者提到,在去年10月13日與某券商渠道的客戶溝通會上,原本承諾由林利軍親自出場解釋,但臨到會議開始前10分鐘投資人才被告知林利軍臨時決定拜訪客戶,而由其他人代為出場。

林利軍此次回應稱,他參與了很多渠道的溝通會,去年9月開始參加了十幾場。他還表示,關于投資者提出的臨時換人的事件,是渠道方安排了兩場溝通會,第一場是林利軍本人去參加的,第二場由于與他的出差行程沖突了,就由他的兩位同事去講。他表示,未來會做好投資者的溝通和服務。

林利軍請投資者對長期業績保持信心。陸女士對記者表示,她接觸到的正心谷投資者已經沒有信心了。即使是正心谷早幾年的老產品,并沒有虧損,也有投資者贖回了。

關鍵詞: 正心谷

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